《公告牌》：索尼收購邁克爾•傑克遜股份的背後

來源：mjjcn.com  翻譯： ScaryGhosts

2016-3-18

從昂貴的古董到放養有各類珍禽異獸的廣袤牧場，邁克爾•傑克遜在他的職業生涯中做了許多不同用途的投資。然而在這當中，ATV音樂出版公司的投資，毫無疑問是最為明智的——他在1985年以4750萬美元的價格收購下來，並在10年後與索尼合併為一家合資企業。而今，在
3月14日宣佈的一項協議中，他的遺產管理委員會同意以7.5億美元的價格將這套曲庫出售給索尼。

眾所周知，傑克遜經由保羅•麥卡特尼透露，得知了音樂出版的價值——在傑克遜多年律師約翰•布蘭卡的幫助下，他購買了ATV：一個擁有4000首歌曲的曲庫，控制了列儂-麥卡特尼的目錄版權，以及布魯斯•斯普林斯汀、雪兒、艾維斯•普雷斯利、漢克•威廉姆斯，小理查和滾石樂隊的歌曲的版權：這讓保羅無法原諒傑克遜。那段友誼的損失可能只是這個交易帶給傑克遜的一個不利的影響。據消息人士透露，邁克爾實際上只拿出了1100萬美元的現金，交易的其餘部分則是由債務融資支付。

傑克遜從這項收購中獲得的第一個大收益出現在1995年，當時他聯手索尼創立索尼/ATV，獲得並購後企業50%的股份和1.1億美元的支付：在他購買ATV十年之後，傑克遜已經將他的初始投資翻了一倍。

多年來，索尼/ATV成倍增長，簽約了像泰勒•斯威夫特，艾德•希蘭和Lady Gaga等新藝術家；收購的大麯庫中，包括擁有5.5萬首歌曲的鄉村音樂巨頭阿庫夫-羅斯（其中包括由漢克•威廉姆斯，洛伊•奧比森，Boudleaux Bryant和馬蒂•羅賓斯等音樂人的歌曲），早期的搖滾創作人傑瑞•雷柏和麥克•斯托勒（包括貓王的《監獄搖滾》、《獵狗》等歌曲）以及著名音樂（Famous Music ，含有12.5萬首歌曲，包括阿姆，夏奇拉，Pink和Beck的名曲）。

索尼公司還聘請了EMI唱片公司前首席馬丁•班迪爾（Martin Bandier）擔任主席，他在短短的幾年內就促成一個以22億美元收購EMI百代音樂出版公司曲庫的交易，其中擁有130萬首歌曲的龐大曲庫，包括從摩城到Deadmau5的歌曲。在這個複雜的交易中，索尼/ATV管理這套曲庫，但只擁有不到30%的股份，而傑克遜遺產只擁有10%的股份。但交易完成後，索尼/ATV便開啟了連續14個季度不間斷名列出版業第一名的紀錄。

所有這些增長已經帶給傑克遜遺產呈指數的回報。近年來，根據索尼向美國證券交易委員會(SEC)提交的備案檔，索尼/ATV每年支付大約2300萬美元的分紅給傑克遜的遺產。在他掌握ATV和索尼/ATV股份的生涯中，這些年度分紅平均約為1500萬美元，根據消息人士透露，如果準確的話，意味著傑克遜和他的遺產在本周的賣出協定達成之前，他已經從索尼/ATV收穫了5.6億美元(1.1億美元的最初的協定支付款，和4.5億美元的總共年收益)，而此協定將支付另外一筆7.5億美元的鉅款給遺產。

當索尼在去年秋天啟動收購/賣出條款的時候——允許任何一方購買另一方——消息人士暗示，傑克遜遺產十分意外，但很快就愛上了這個消息，私下看起來，好像它想成為買方。同時，索尼最初似乎是想成為賣方。（在本周他們發佈的聲明之外，雙方都沒有對這則報導發表評論。）

但隨著交易的進展，索尼宣稱它希望成為買方，傑克遜的遺產管理人布蘭卡和約翰•麥克萊恩改變了他們的策略，決定出手版權拿下回報，消息人士說。在傑克遜的遺囑中指定的受益人為他的三個孩子：帕麗斯，普林斯和毯毯。

“當你退後一步，審視遺產的資產，然後看看什麼對受益人最好。而多樣化是一個重要的投資哲學，”一位業內人士如是說，“因此，在傑克遜遺產在依然投入鉅資在音樂業的同時——遺產擁有他錄音母帶的所有權；Mijac音樂曲庫[其中包括傑克遜自己的歌曲，以及Sly & the Family Stone的曲庫，傳奇靈歌組合Kenneth Gamble和Leon Huff的歌曲版權，以及由雷•查理斯（Ray Charles）、“貓王”艾維斯•普雷斯利（Elvis Presley）、阿瑞沙•佛蘭克林（Aretha Franklin）的歌曲版權]；還有它在EMI音樂出版公司的股份等——，這次交易給了遺產管理委員會投資音樂領域之外的機會，同時他們的銀行裡也有了一定的現金存款。”

這項交易還將使傑克遜遺產還清約2.5億美元的債務，無債一身輕，消息人士說。

在出售其股份給索尼後，傑克遜遺產將收到7.33億美元的一次性付款和它在公司的最後一筆分紅，該分紅數額據《公告牌》的估計為1700萬美元—一所以總共是7.5億美元。根據雙方已簽署的諒解備忘錄,最終協定將於3月31日達成，交易程式將在今年年底或者2017年初完成。

無論索尼/ ATV的最終估值是多少，傑克遜在1985年收購ATV的投資，在交易完成後，將給傑克遜和遺產帶來13.1億美元的收入——並且它將繼續給傑克遜遺產生成回報。遺產還擁有EMI音樂出版公司10%的股份——這意味著，如果EMI的股份以後也出售的話，傑克遜遺產應該至少還能看到另外2.2億美元的意外收穫，而且很可能不止於此。

如果發生這種情況，傑克遜對ATV的投資最終可能給他的遺產帶來至少15.3億美元的收益——而這一切都始于一個1100萬美元的現金投資。“你不得不向布蘭卡脫帽致敬，”一位業內人士說。“他給傑克遜工作的時候，他們購買的ATV曲庫，看看他們在這麼多年來是如何使其成功增值的。”